美联储预测引发滞胀担忧：经济增长和通胀压力的分析

美联储（FED）近期公布的经济预测引发了对滞胀风险的担忧，即经济增长缓慢与高通胀并存的局面。尽管美联储维持基准利率不变，但其对2025年的修正预测令投资者和经济学家都感到担忧。

美联储的经济预测摘要显示，实际GDP增长预期被下调。2023年的预测从之前的2.1%下调至1.7%，2026年和2027年也进行了类似的下调。相反，美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出（PCE）通胀率的预测则被上调，2023年从12月的2.5%上调至2.7%。此外，2026年的中位数通胀预期也从2.1%上调至2.2%。

这种增长和通胀预测的背离加剧了人们对滞胀的担忧。美国银行的一项调查显示，71%的基金经理预计未来12个月内会发生滞胀。LPL金融首席经济学家杰弗里·罗奇等专家强调，持续的通胀以及增长前景疲软正日益加剧投资者的焦虑情绪。高盛也表达了类似的担忧，认为美联储修正后的预测显示出“滞胀的迹象”。

特朗普政府政策，特别是贸易政策，所带来的不确定性进一步复杂化了经济前景。美联储主席鲍威尔承认这些政策加剧了通胀压力，尽管量化其确切影响仍然具有挑战性。他强调，美联储愿意在调整政策立场之前等待更清晰的局面。

近期市场疲软反映了这些担忧。增长放缓抑制了投资者情绪，在特朗普总统就经济衰退可能性发表评论后，股市大幅下跌。美联储内部评估也强调了相当大的不确定性，大多数FOMC成员都指出GDP增长面临下行风险，而PCE通胀面临上行风险。

总之，美联储修正后的经济预测加剧了对滞胀的担忧。增长放缓和持续通胀的结合，加上政策变化的不确定性，给美联储带来了复杂的挑战。美联储谨慎的做法，即优先采取观望策略，突显了美国经济面临的重大不确定性。

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