政府停摆在即：2025年对美国经济而言，为何可能有所不同？

美国正处于又一次政府停摆的边缘，但与以往常被视为轻微经济波动的情况不同，专家警告称，2025年末迫在眉睫的危机可能会造成更严重、更持久的损害。鉴于脆弱的就业市场以及特朗普政府前所未有的“大规模联邦裁员”威胁，此次风险比以往任何时候都高。 历史上，政府停摆对美国经济的影响有限，且易于逆转。即使是2018-2019年创纪录的35天停摆，也几乎没有造成长期影响。然而，摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利等分析师警告称：“时机不对。这次情况有点更危险。” 今年一个关键的不同之处在于特朗普政府的强硬立场，威胁要对联邦工作人员进行大规模永久性裁员。这与通常的带薪临时休假做法不同，引发了人们对将数十万人加入本已不断上升的失业率的担忧。沃尔夫研究公司首席经济学家斯蒂芬妮·罗斯将大规模裁员描述为“一个非常大的经济问题”和“不可持续的”。拜登白宫的高级经济顾问贾里德·伯恩斯坦谴责这些威胁是“碾压无辜旁观者”和“极其不公平的”。 除了失业的直接影响，政府停摆还可能严重损害国家衡量其经济健康状况的能力。关键经济数据（例如劳工统计局的9月就业报告和月度通胀数据）的延迟发布，将使首席执行官、投资者和美联储官员“盲目飞行”（即无法做出明智决策）。这种不确定性正值劳动力市场已出现裂痕、且受关税影响通胀担忧加剧之际。 尽管风险加剧，华尔街历史上对停摆威胁大多不为所动，标普500指数通常表现出“最小影响”。然而，Polymarket等预测市场显示，2025年停摆的可能性超过80%。尽管一些市场资深人士坚持“老一套剧本”，但Unlimited Funds的鲍勃·埃利奥特等人承认存在“这次停摆可能与我们预期不同”的风险。脆弱的经济、激进的裁员威胁以及潜在的数据中断，这些因素的汇合描绘了一幅政府停摆可能带来比以往任何时候都更严重后果的图景。

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