受地缘政治担忧影响，家族办公室增加股票投资，缩减私募股权。

根据高盛近期一项全球调查显示，超高净值家族办公室正大幅增加对公开股票的配置，同时减少对私募股权的敞口。这项涵盖全球245家家族办公室的调查揭示，对公开股票的平均配置比例为31%，自2023年以来上升了3个百分点。相反，同期私募股权的配置比例从26%降至21%，标志着所有受调查资产类别中最大的转变。 向股票的转向在美国和美洲地区尤为显著，当地家族办公室将公开股票配置比例从27%提高到31%。尽管如此，他们的私募股权配置比例虽然有所下降，但仍高于其国际同行。高盛全球对冲基金业务主管Tony Pasquariello指出，考虑到尽管有所下降但仍保持的私募股权持仓，当前的投资组合构成是“偏向风险的”。 这一战略性转变发生在对地缘政治风险和通货膨胀日益担忧的背景下。超过四分之三的受访者预计，未来12个月内关税将保持高位或进一步提高，而估值将持平或下降。高盛Apex家族办公室业务负责人Sara Naison-Tarajano指出，家族办公室通常会在市场错位时进行机会主义投资，例如近期关税公告所引发的错位。 调查还强调了人工智能（AI）作为一项关键投资主题，86%的家族办公室通过公开股票、ETF或二级受益者（如数据中心）投资于AI。此外，尽管整体私募股权配置有所下降，但72%的家族办公室正积极参与私募股权二级市场，高于2023年的60%，利用其他机构为获取流动性而剥离资产的机会。展望未来，39%的家族办公室计划在未来一年内增加私募股权配置，38%计划增加股票投资，这突显了其在多元化资产类别中保持长期投资的承诺。

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