Man holding a burning dollar bill with Bitcoin symbol. Conceptual image of cryptocurrency impact.美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近暗示，央行对货币政策采取谨慎态度，强调在评估关税对通胀的持续影响时保持耐心。周二在众议院金融服务委员会作证时，鲍威尔重申了美联储目前维持利率不变、同时密切关注经济数据的策略。
尽管关税导致物价上涨压力，但截至6月18日的会议，美联储官员们普遍预计到2025年底，借贷成本将累计下调0.5个百分点。联邦基金利率自去年12月以来一直保持在4.25%至4.5%的区间内。鲍威尔指出，“我的委员会多数成员表示，他们确实预计在2025年剩余的四次会议中，从现在到年底会降息。”
在上周的央行行长会议之后，两名决策者公开表示，考虑在即将到来的7月29日至30日会议上降息25个基点，理由是劳动力市场可能出现疲软以及通胀降温的迹象。市场情绪反映了这一转变，根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool）的数据，利率期货交易员预计下个月降息25个基点的可能性几乎翻倍，从12.5%升至24.8%。
美联储面临的一个重大挑战是量化关税的影响。鲍威尔承认了这一困难，他表示，鉴于现代缺乏特朗普政府设定的那种规模的进口税先例，“我们必须对我们的估计保持谦逊”。根据耶鲁预算实验室（Yale Budget Lab）的数据，截至6月17日，消费者面临的实际关税税率为15.8%，是1936年以来的最高水平。
耶鲁预算实验室6月17日的分析还警告称，如果关税维持在当前水平，短期内消费者物价可能上涨1.5%，这将有效侵蚀普通家庭每年2000美元的收入。服装和纺织品等特定行业将受到不成比例的影响，短期内鞋类价格可能上涨33%，服装价格上涨28%。
鲍威尔强调，美联储决策者并未预先判断关税引发的通胀的持续时间或强度。他说：“我们对关税传导至通胀的影响可能低于我们的预期，或者高于我们的预期，持非常开放的态度。”这种灵活性凸显了美联储致力于“在观察事态发展后做出明智决定”的承诺，为在通胀压力得到控制的情况下提前降息留下了可能性，尽管他没有承诺在任何特定会议上采取行动。
